Олон улсын зээлжих зэрэглэл тогтоогч S&P Global Ratings агентлаг 2026 оны аравдугаар сарын 8-нд Монгол Улсын урт хугацааны зээлжих зэрэглэлийг “BB−”, төлөвийг “Тогтвортой” түвшинд хэвээр хадгаллаа. Мөн богино хугацааны зээлжих зэрэглэлийг “B” түвшинд үлдээсэн байна.

Агентлагийн үнэлгээнд уул уурхайн экспортын өсөлт, төсвийн сахилга бат болон Засгийн газрын өрийн үзүүлэлтүүд голлон нөлөөлжээ.

Уул уурхайн экспорт эдийн засгийн өсөлтийг дэмжинэ

S&P-ийн дүгнэлтээр Оюу толгойн зэсийн үйлдвэрлэл нэмэгдэж, БНХАУ руу хийх нүүрсний экспорт тогтвортой үргэлжлэх нь ойрын жилүүдэд Монгол Улсын эдийн засгийн өсөлтийг дэмжих гол хүчин зүйл болно. Мөн эдийн засгийн бодит өсөлт ижил түвшний орлоготой улс орнуудын дунджаас өндөр байх төлөвтэй байна.

Агентлагийн тооцоолсноор Монгол Улсын гадаад цэвэр өрийг урсгал дансны орлогод харьцуулсан үзүүлэлт 2020 онд 184 хувь байсан бол 2026 онд 58 хувь болж буурах хүлээлттэй байна.

Засгийн газрын өрийн үзүүлэлт тогтвортой байна

S&P Монгол Улсын Засгийн газрын цэвэр өр ДНБ-д эзлэх хувиар 2025 онд 29 хувьтай байсныг тэмдэглэж, дунд хугацаанд 25 хувь орчимд хүрэх төлөвтэй гэж үзжээ. Түүнчлэн төсвийн орлогын суурь болон өрийн үйлчилгээний зардалтай холбоотой үзүүлэлтүүдийг өр төлбөрөө барагдуулах чадварт нөлөөлөх хүчин зүйлс гэж үнэлсэн байна.

Засгийн газар төсвийн тэнцвэржүүлсэн алдагдлыг ДНБ-ий хоёр хувиас хэтрүүлэхгүй байх, түүхий эдийн үнийн хэлбэлзлээс үүдэх төсвийн эрсдэлийг бууруулах, тогтворжуулалтын болон баялгийн санд хуримтлал бий болгох бодлого хэрэгжүүлж буйг мөн онцолжээ.

“Тогтвортой” төлөв юуг илэрхийлж байна вэ?

S&P-ийн тайлбараар “Тогтвортой” төлөв нь ирэх 12 сарын хугацаанд Монгол Улс уул уурхайд түшиглэсэн эдийн засгийн өсөлтөө хадгалж, Засгийн газрын цэвэр өрийн хуримтлалыг бага түвшинд барих хүлээлтийг илэрхийлж байна.

2026 онд олон улсын бусад хоёр агентлаг болох Fitch Ratings Монгол Улсын зээлжих зэрэглэлийг “B+, Тогтвортой”, Moody’s Investors Service “B1, Тогтвортой” түвшинд тус тус хэвээр хадгалсан юм.

Зээлжих зэрэглэл нь тухайн улсын өр төлбөрөө төлөх чадвар, эрсдэлийг олон улсын хөрөнгө оруулагчдад үнэлэхэд ашигладаг гол үзүүлэлтүүдийн нэг юм. Гэхдээ зэрэглэл хэвээр хадгалагдсан нь зээл, бондын өртөг заавал буурна гэсэн үг биш бөгөөд цаашдын нөхцөл байдал нь эдийн засгийн өсөлт, төсвийн хэрэгжилт, гадаад худалдааны орчноос хамаарна.

Эх сурвалж: S&P Global Ratings, Монгол Улсын Засгийн газар