Өнөөдөр дэлхийн зах зээлд нэгэн зэрэг хэд хэдэн дарамт давхцаж байна. АНУ-ын урт хугацааны бондын өгөөж 2002 оноос хойших дээд түвшинд хүрч, газрын тос $100-аас дээш хэвээр байгаа бол AI-ийн эрэлт үйлдвэрлэл, чипийн салбарын өсөлтийг хурдасгаж байна.

Зах зээлийн дарамт ба AI-ийн хөрөнгө оруулалтын шинэ давалгаа зэрэгцэн өрнөж байна.

01 | ДЭЛХИЙН ЗАХ ЗЭЭЛ — БОНДЫН ДАРАМТ

АНУ-ын 10 жилийн бондын өгөөж 2002 оноос хойших дээд түвшинд хүрэв

АНУ-ын 10 жилийн Treasury-ийн өгөөж пүрэв гарагт 5.34% хүрсэн нь 2002 оноос хойших хамгийн өндөр түвшин болов. Дараа нь бага зэрэг буурч, Азийн арилжааны үеэр 5.25% орчимд тогтов.

Хөрөнгө оруулагчид өнөөдөр гарах АНУ-ын есдүгээр сарын ажил эрхлэлтийн тайланг хүлээж байгаа бөгөөд энэ нь Холбооны нөөцийн бодлогын дараагийн алхамд нөлөөлөх гол үзүүлэлт болж байна.

ЯАГААД ЧУХАЛ ВЭ?
Өндөр өгөөж нь зээлийн өртгийг өсгөж, хувьцаа, үл хөдлөх хөрөнгө болон хөгжиж буй зах зээлүүдэд дарамт үүсгэдэг. Өнөөдрийн ажил эрхлэлтийн тоо зах зээлийн дараагийн чиглэлийг тодорхойлох чухал дохио болно.

02 | ЭРЧИМ ХҮЧ — ГАЗРЫН ТОС

Газрын тос $100-аас дээш хэвээр: нийлүүлэлтийн эрсдэл нэмэгдэв

Brent нефтийн үнэ баасан гарагт $102.28/баррель, WTI $92.68 орчимд байв.

АНУ Ойрх Дорнод руу нэмэлт цэргийн хүч илгээж байгаа тухай мэдээлэл болон Хятад улс аравдугаар сард боловсруулсан нефтийн бүтээгдэхүүний экспортоо хязгаарласан нь нийлүүлэлтийн эрсдэлийг нэмэгдүүлжээ. Харин Саудын Арабын экспорт сэргэж буй нь үнийн өсөлтийг тодорхой хэмжээнд сааруулж байна.

ЯАГААД ЧУХАЛ ВЭ?
Нефтийн үнэ $100-аас дээш удаан хадгалагдвал тээвэр, үйлдвэрлэл, хүнс болон өргөн хэрэглээний барааны өртөгт дахин дарамт үүсгэж, инфляцын бууралтыг удаашруулах эрсдэлтэй.

03 | AI — ЧИПИЙН ЭРЭЛТ

Өмнөд Солонгосын чипийн экспорт түүхэн дээд түвшинд хүрэв

Өмнөд Солонгосын есдүгээр сарын экспорт өмнөх оны мөн үеэс 83.5% өсөж, $120.9 тэрбум хүрсэн нь шинэ дээд үзүүлэлт болов.

Хагас дамжуулагчийн экспорт гурав дахин өссөн бөгөөд гол хөдөлгөгч нь дэлхийн AI-ийн хөрөнгө оруулалт байлаа. Үүний зэрэгцээ үйлдвэрлэлийн салбарын экспортын шинэ захиалга 15.5 жилийн хамгийн өндөр хурдаар өссөн байна.

ЯАГААД ЧУХАЛ ВЭ?
AI-ийн өсөлт зөвхөн программ хангамжийн салбарт бус, чип, санах ой, дата төв, тоног төхөөрөмжийн үйлдвэрлэлд бодит эрэлт үүсгэж байгааг Өмнөд Солонгосын экспорт харуулж байна.

04 | AI — ШИНЭ САНХҮҮЖИЛТИЙН МОДЕЛЬ

Amazon $8 тэрбумын Nvidia чипийг хөрөнгө оруулагчдад шилжүүлэхээр хэлэлцэж байна

Amazon ойролцоогоор $8 тэрбумын Nvidia Grace Blackwell AI чипийг тусгай зориулалтын санхүүгийн бүтцээр хөрөнгө оруулагчдад шилжүүлж, дараа нь өөрөө буцаан түрээслэх хувилбарыг хэлэлцэж байна гэж Financial Times мэдээлсэн байна.

Энэ нь дата төв болон AI тоног төхөөрөмжийн асар их хөрөнгө оруулалтыг балансаас гадуурх, илүү “asset-light” хэлбэрээр санхүүжүүлэх шинэ загварын нэг жишээ болж байна.

Үүний зэрэгцээ Nvidia-ийн чипийг барьцаалсан $500 тэрбумын санхүүжилтийн санаачилга Wall Street-ийн зүгээс чипийн үлдэх үнэ цэнэ, элэгдлийн хугацаатай холбоотойгоор болгоомжлолтой тулгарч байна.

ЯАГААД ЧУХАЛ ВЭ?
AI-ийн дараагийн өрсөлдөөн зөвхөн “хэн хамгийн хүчирхэг чип үйлдвэрлэх вэ?” гэдгээр хязгаарлагдахгүй. Тэр чип, дата төв, тооцоолох хүчин чадлыг хэн ямар аргаар санхүүжүүлж, хэр хурдан өргөжүүлэх вэ гэдэг асуудал болж байна.

ТОМ ЗУРГААР НЬ ХАРВАЛ...

2026 оны 10 дугаар сарын 2-ны дэлхийн эдийн засгийн дүр зураг хоёр өөр чиглэлийг зэрэг харуулж байна.

Нэг талд өндөр хүү, бондын өгөөж, нефтийн үнэ зах зээлд дарамт үүсгэж байна.

Нөгөө талд AI-ийн хөрөнгө оруулалт чип, дата төв, үйлдвэрлэлийн тоног төхөөрөмжийн эрэлтийг улам нэмэгдүүлж байна.

Өмнөд Солонгосын рекорд чипийн экспорт, Micron-ийн $32 тэрбумын урт хугацааны захиалгын амлалт, Amazon болон Nvidia-ийн шинэ санхүүжилтийн загварууд нэг зүйлийг харуулж байна:

AI-ийн эдийн засаг одоо зөвхөн технологийн салбар биш — үйлдвэрлэл, эрчим хүч, санхүүжилт, дэлхийн худалдааны бүтцийг бүхэлд нь өөрчилж эхэлж байна.

Эх сурвалж: Reuters, Financial Times, S&P Global, ISM.